Звичайний запас проти бажаних запасів

Корпорації можуть запропонувати два класи акцій: звичайний та бажаний. Привілейовані та загальні акції відрізняються за своїми фінансовими умовами та правами голосування / управління в компанії.

Частка (також звана Загальний запасПривілейовані акціїВступ (з Вікіпедії) Запас капіталу (або просто акції) суб'єкта господарювання являє собою первісний капітал, вкладений у підприємство або вкладений у його діяльність засновниками. Це забезпечення для кредиторів, оскільки його не можна вилучити на шкоду кредиторам. Привілейовані акції, які також називаються привілейованими акціями, привілейованими акціями або просто привілейованими, є спеціальними цінними паперами, що мають властивості як власного капіталу, так і боргового інструменту і, як правило, вважаються гібридним інструментом.

Зміст: звичайний запас проти бажаного запасу

• 1 Відмінності розподілу дивідендів
• 2 Перевагу ліквідації
  • 2.1 Конвертований порівняно з неконвертованим бажаним запасом
  • 2.2 Бажані акції, які беруть участь та не беруть участь
• 3 Відео
• 4 Список літератури

Відмінності в розподілі дивідендів

Коли компанія отримує прибуток (після оподаткування), нерозподілений прибуток може бути розподілений акціонерам (власникам звичайних акцій) у вигляді дивідендів. Цей розподіл дивідендів залежить від того, чи отримує компанія прибуток.

Власники привілейованих акцій часто виплачують гарантований дивіденд за заздалегідь визначеною процентною ставкою, яка визначається на момент пропонування акцій.

Податкове ставлення до дивідендів дещо відрізняється для звичайних та бажаних акцій. Зокрема, термін зберігання кваліфікованих дивідендів довший для бажаних акцій (90 днів), ніж звичайний запас (60 днів), якщо дивіденди обумовлені періодами, більшими за 1 рік.

Перевагу ліквідації

Привілейовані акціонери отримують виплату перед тим, хто володіє звичайними акціями, коли компанія ліквідується. Якщо компанія збанкрутує, привілейовані акціонери користуються пріоритетним розподілом активів компанії, тоді як власники звичайних акцій не отримують корпоративних активів, якщо всі бажані акціонери не отримали компенсацію (інвестори облігацій мають перевагу перед звичайними та привілейованими акціонерами).

Венчурні капіталісти часто інвестують у привілейовані акції компаній із встановленою перевагою щодо ліквідації (1X, 1,5X або 2X). Перевага в 2-разовій ліквідації означає, що за кожний долар, вкладений у привілейовані акції, при ліквідації компанії привілейований акціонер отримає два долари. Після розподілу виручки від ліквідації всім привілейованим акціонерам відповідно до переваги ліквідності їх привілейованих акцій, решта виручки розподіляється власникам простих акцій.

Конвертований проти неконвертований бажаний запас

Деякі привілейовані акції мають ціну конверсії, названу при їх випуску, що дозволяє акціонеру конвертувати їх у загальні акції компанії за встановленим курсом. У деяких випадках переважним акціонерам вигідно конвертувати свої акції у звичайні акції.

Бажані акції, які беруть участь та не беруть участь

Див. Розділ Бажані акції проти участі, які не беруть участь

Після ліквідації, неучасть привілейовані акціонери, як правило, отримують суму, рівну початковій інвестиції плюс нараховані та невиплачені дивіденди при ліквідаційній події відповідно до ліцензійних переваг (1X або 2X). Після цього власники звичайних акцій отримують активи, що залишилися. Наприклад, якщо

• Привілейований запас (не беруть участь) - 10 000 акцій - 1 мільйон доларів, вкладений з перевагою 2X ліквідності
• Загальна акція - 90 000 акцій
• Компанія продається за 74 мільйони доларів після ліквідації

У цьому прикладі привілейовані власники акцій отримають 2 мільйони доларів після ліквідації (200 доларів за акцію). Решта 72 мільйонів доларів розподіляються серед простих акціонерів за розподіл 800 доларів за акцію.

Оскільки власники звичайних акцій отримуватимуть більше на акцію, ніж власники привілейованих акцій, власникам привілейованих акцій було б краще конвертувати свої акції у звичайні акції та відмовитись від їх переваги в обмін на право пропорційно частки в загальній сумі ліквідації . Якщо привілейовані акції, що не беруть участь, є конвертованими, і акціонери вирішили відмовитись від переваг, розподіл виручки буде таким:

• Привілейовані акції (не беруть участь) -> 10 000 акцій -> 10% виручки -> 7,4 мільйона доларів (740 доларів за акцію)
• Загальна акція -> 90 000 акцій -> 90% виручки -> 66,6 мільйонів доларів (740 доларів за акцію)

Участь привілейований запас дозволяє власникам подвоїтись. Якщо привілейовані акції беруть участь, вони діляться на доходи від ліквідації, які також розподіляються серед простих акціонерів. Тому у наведеному прикладі розподіл буде таким:

• Привілейований запас (не беруть участь) - 10 000 акцій - 1 мільйон доларів, вкладений із перевагою 2X ліквідності - 2 мільйони доларів
• Залишок коштів: 72 мільйони доларів США розподіляються як
  • Бажаний запас: 10% від 72 мільйонів = 7,2 мільйона доларів
  • Загальний запас: 90% із 72 млн. = 64,8 млн. Дол

Підсумок, таким чином, становить 920 доларів за акцію для привілейованих акціонерів та 720 доларів за акцію для простих акціонерів.

Відео

Список літератури

• Вікіпедія: Корпорація
• Вікіпедія: Бажані запаси
• Вікіпедія: Привілейовані акції