Різниця між облігаційними та конвертованими облігаціями

Ключова різниця - облігаційні та конвертовані облігації
 

Облігація - це борговий інструмент, який випускаються корпораціями чи урядами інвесторам з метою отримання коштів. Вони випускаються за номінальною вартістю (номіналом облігації) із процентною ставкою та строком погашення. Дзвінки та конвертовані облігації - це два популярні типи облігацій серед багатьох. Ключова різниця між дзвінками та конвертованими облігаціями полягає в тому, що позикові облігації можуть бути викуплені емітентдо зрілості тоді як конвертовані облігації можуть бути перетворені в задане число власний капітал акцій протягом життя облігації.

ЗМІСТ

1. Огляд та ключові відмінності
2. Що таке позивні облігації
3. Що таке конвертовані облігації
4. Поплечне порівняння - позикові та конвертовані облігації у табличній формі
5. Підсумок

Що таке позивні облігації?

Позивні облігації, які також називаються викупні облігації, - це облігація, яка може бути погашена емітентом до погашення (кінцева дата платежу). Облігації можуть мати строки погашення від короткого, середнього до довгострокового; деякі облігації мають строки погашення понад 10 років. З часом коливання процентних ставок, якщо ставки знизилися з моменту першого випуску облігації, компанія захоче рефінансувати борг за нижчою процентною ставкою. В результаті компанія може прийняти рішення про виклик випущених облігацій та їх повторне видання за нижчою процентною ставкою.

Не всі типи облігацій є позивними, особливо казначейські облігації та векселі. Більшість муніципальних облігацій та деякі корпоративні облігації є позивними. Компанії повинні вказати, чи можуть їх облігації вимагатись під час випуску. Інша пов'язана інформація, наприклад, чи можливий варіант виклику в майбутньому, повинна бути вказана на початку. Коли облігація вимагається, вона відбувається за премією (за вищою ціною, ніж ціна випуску).

Наприклад У 2015 році компанія ABC випустила облігаційну суму за ціною 100 доларів США зі строком погашення 3 роки за процентною ставкою 7%. До 2017 року процентні ставки знизилися до 5%, що спокусило компанію відкликати облігацію. Варіант дзвінка відбудеться за ціною 103 долари.

Рисунок 01: Коливання процентних ставок є основною причиною відкликання облігацій емітентів

Що таке конвертовані облігації?

Конвертовані облігації - це боргові інструменти, які можуть бути конвертовані у заздалегідь задану кількість акцій власного капіталу протягом життя облігації. Це варіант, а не зобов'язання для інвестора здійснити конверсію. Скільки кількість акцій, на які облігація зможе конвертувати, визначається через "коефіцієнт конверсії".

Наприклад Компанія DEF випускає облігацію номіналом 1000 доларів за купонною ставкою 5% із терміном погашення 4 роки. Коефіцієнт конверсії становить 20. Це означає, що інвестор ефективно купує 20 акцій DEF за 50 доларів за акцію (1000 доларів / 20 = 50 доларів). Ціна акцій DEF постійно зростає і становить 67 доларів після двох років випуску облігацій. Таким чином, інвестор вирішує здійснити конвертацію, коли він отримує 20 акцій вартістю 67 доларів за акцію.

Конвертовані облігації є популярним видом боргових інвестицій серед інвесторів завдяки своїй гнучкості. На момент випуску облігації власник облігації не знає, як ціна акцій компанії буде коливатися протягом строків облігації. Якщо ціна акцій оцінить, власник облігацій буде готовий стати акціонером компанії і перетворить облігацію в акції акцій. Якщо ціни на акції не демонструють позитивного зростання або знижуються, власник облігацій може припинити відносини з компанією, лише отримавши основну частку та відсоток облігації наприкінці строку погашення. Таким чином, конвертовані облігації мінімізують зворотний бік інвестицій, оскільки облігація може залишатися погашеною, якщо компанія менш успішною або невдалою, і максимізувати зростання, якщо компанія успішна шляхом конвертації облігації в акції.

Яка різниця між позивними та конвертованими облігаціями?

Облігації, що дзвоняться проти конвертованих
Позикові облігації - це облігації, які емітент може бути погашений до погашення.	Конвертовані облігації - це боргові інструменти, які можуть бути конвертовані у заздалегідь визначену кількість акцій власного капіталу протягом життя облігації.
Варіант перетворення
Облігації, що вимагаються, не можуть бути конвертовані в акції власного капіталу.	Конвертовані облігації можуть бути конвертовані у звичайні акції на розсуд власника облігацій.
Вигідна партія
Облігації, що позичаються, є вигідною інвестицією для компаній, оскільки вони можуть випустити борг за нижчою процентною ставкою.	Конвертовані облігації вигідні з точки зору інвесторів, оскільки це дає можливість стати майбутніми акціонерами компанії на власний розсуд..

Підсумок - позикові та конвертовані облігації

Різниця між викликовими та конвертованими зв'язками є дискретною; якщо облігація випущена з опцією викупу до погашення, вона називається облігаційною облігацією, а якщо облігація випущена з можливістю конвертувати її у ряд простих акцій на майбутню дату, вона називається конвертованою облігацією. У який вид облігацій інвестувати в основному залежить від характеру та очікувань інвесторів; наприклад, позикові облігації не є привабливим варіантом для інвестора, якому потрібен стабільний дохід.

Завантажити версію PDF Callable vs Convertible Bonds

Ви можете завантажити PDF-версію цієї статті та використовувати її в офлайн-цілях відповідно до приміток цитування. Завантажте PDF-версію тут Різниця між облігаційними та конвертованими облігаціями

Список літератури:

1. ”Що таке позивна облігація? - Визначення вулиці ». Вулиця. Н.п., н.д. Веб. Доступний тут. 01 червня 2017 року.
2. "Конвертована облігація." Інвестопедія. N.p., 23 січня 2014. Веб. Доступний тут. 01 червня 2017 року.
3. "Конвертована облігація." Інвестуючи відповіді, будуючи та захищаючи своє багатство через освіту видавця "Наступні банки, які могли б провалитися". Н.п., н.д. Веб. Доступний тут. 01 червня 2017 року.

Надано зображення:

1. "Греція gmnt облігації" Автор Verbal.noun в англійській Вікіпедії (CC BY 3.0) через Wikimedia Commons