Різниця між лінією ринку капіталу (CML) та лінією ринків цінних паперів (SML)

Лінія ринків капіталу (CML) проти лінії ринків цінних паперів (SML)

Сучасна теорія портфеля досліджує шляхи інвестування інвестиційних портфелів таким чином, щоб мінімізувати рівень ризику та максимізувати прибуток та прибуток. Модель ціноутворення капітальних активів (CAPM) є важливою частиною теорії портфеля, яка обговорює лінію ринку капіталів (CML) та лінію ринку цінних паперів (SML). Ці поняття досить складні і їх можна легко витлумачити. Наступна стаття пропонує чітке та просте розуміння того, що означають кожен CML та SML, та окреслює схожість як відмінності між цими двома поняттями.

Що таке лінія ринків капіталу (CML)?

Лінія ринку капіталу - це лінія, проведена від безризикового активу до ринкового портфеля ризикових активів. Вісь Y CML представляє очікуваний прибуток, а вісь X являє собою стандартне відхилення або рівень ризику. CML використовується в моделі CAPM для показу прибутку, який можна отримати, інвестуючи в безризиковий актив, та збільшення прибутку, оскільки інвестиції здійснюються у більш ризикові активи. У рядку чітко видно рівні ризику та прибутку. Рівень віддачі продовжує зростати зі збільшенням ризику. Таким чином, CML відіграє важливу роль у наданні допомоги інвесторам у вирішенні частки своїх коштів, яку слід інвестувати в різні ризиковані та безризикові активи. Приклади безризикових активів включають казначейські векселі, облігації та цінні папери, випущені урядом, тоді як ризикові активи можуть включати акції, облігації та будь-які інші цінні папери, емітовані приватною організацією.

Що таке лінія ринку безпеки (SML)?

Ринок безпеки - це представлення моделі CAPM у графічному форматі. SML показує рівень ризику для заданого рівня прибутку. Вісь Y представляє рівень очікуваної віддачі, а вісь X показує рівень ризику, представлений бета-версією. Будь-яка безпека, яка падає на саму SML, вважається справедливо оціненою, так що рівень ризику відповідає рівню віддачі. Будь-яка безпека, що лежить вище SML, є заниженою цінністю, оскільки пропонує більший прибуток за ризик. Будь-яка безпека нижче SML завищена, оскільки вона забезпечує меншу віддачу за даний рівень ризику.

Лінія капітального ринку проти ринку безпеки (CML проти SML)

SML та CML - це поняття, пов'язані одна з одною, оскільки вони пропонують графічне зображення рівня дохідності, яку пропонують цінні папери за ризик. І CML, і SML є важливими поняттями в сучасній теорії портфеля і тісно пов'язані з CAPM. Існує ряд відмінностей між ними; одна з основних відмінностей полягає в тому, як вимірюється ризик. Ризик вимірюється стандартним відхиленням у CML та вимірюється бета в SML. CML показує рівень ризику та дохідність для портфеля цінних паперів, тоді як SML показує рівень ризику та віддачу за окремими цінними паперами.

Підсумок:

• Модель ціноутворення капітальних активів (CAPM) є важливою частиною теорії портфеля, яка обговорює лінію ринку капіталів (CML) та лінію ринку цінних паперів (SML).

• CML використовується в моделі CAPM, щоб показати прибуток, який можна отримати, інвестуючи в безризиковий актив, і збільшення прибутку, оскільки інвестиції здійснюються в більш ризиковані активи.

• Ринок безпеки - це представлення моделі CAPM у графічному форматі. SML показує рівень ризику для заданого рівня прибутку.