Різниця між залишковим доходом та EVA

Ключова різниця - залишковий дохід проти EVA
 

Оцінка інвестиційних можливостей важлива для того, щоб реалізувати відповідні витрати та вигоди кожного варіанта інвестицій. Залишковий дохід та EVA (Економічна додана вартість) - два методи, які оцінюють, скільки коштів перевищує вартість капіталу бізнесу, який, як передбачається, приносить інвестиція. І залишковий дохід, і EVA засновані на одному принципі. Різниця полягає в тому, як вони обчислюються. Хоча залишковий дохід використовує операційний прибуток у своєму розрахунку, EVA використовує чистий прибуток від операцій після оподаткування. Це ключова відмінність залишкового доходу від EVA.

ЗМІСТ
1. Огляд та ключові відмінності
2. Що таке залишковий дохід
3. Що таке EVA
4. Поплечне порівняння - залишковий дохід проти EVA
5. Підсумок

Що таке залишковий дохід?

Залишковий дохід - це показник ефективності, який зазвичай використовується для оцінки результативності діяльності підрозділів, при яких фінансовий збір вираховується із прибутку. Цей фінансовий збір являє собою вартість капіталу у грошовому виразі (отримана шляхом множення операційних активів на вартість капіталу). Чистий операційний дохід - це різниця між доходами, отриманими від інвестицій, за вирахуванням супутніх витрат.

Залишковий дохід = Чистий прибуток від операційної діяльності - (Операційні активи * Вартість капіталу)

• Чистий операційний прибуток - прибуток від господарських операцій (валовий прибуток за вирахуванням операційних витрат) до вирахування відсотків та податків.
• Операційні активи - активи, що використовуються для отримання доходу
• Вартість капіталу - Можливість використання інвестицій.

Компанії можуть придбати капітал у формі власного капіталу або боргу; багато компаній захоплюються комбінацією обох.

Вартість власного капіталу

Норма прибутку, що надається акціонерам

Вартість боргу

Норма прибутку, яка повинна бути надана власникам боргу

Середньозважена вартість капіталу (WACC)

WACC обчислює середню вартість капіталу, враховуючи зважування як власного, так і боргового компонентів. Це мінімальна ставка, яку слід досягти для створення вартості акціонерів.

Наприклад Підрозділ А за останній фінансовий рік отримав прибуток у 20 000 доларів. База активів компанії становила 90 000 доларів США, що включає як борг, так і власний капітал. Середньозважена вартість капіталу компанії становить 13%, і це використовується при обчисленні фінансових витрат.

Залишковий дохід = 20 000– (90 000 * 13%) = 8 300 доларів

Плата за фінансування в розмірі 11 700 доларів США являє собою мінімальну віддачу, необхідну постачальникам фінансів на наданий ними капітал у розмірі 90 000 доларів. Оскільки фактичний прибуток підрозділу перевищує цей, підрозділ зафіксував залишковий дохід у розмірі 8 300 доларів.

RI може забезпечити уявлення про норму рентабельності вкладених активів у різних підрозділах.

Наприклад Розглянемо два операційні підрозділи та їх залишкові доходи, як зазначено нижче.

А Б

Чистий прибуток від операцій $ 25 000 $ 25 000

Операційні активи $ 10 000 $ 18 000

Вартість капіталу 10% 10%

Залишковий дохід $ 24000 $ 23 200

Незважаючи на те, що зазначені вище підрозділи приносять подібний прибуток, база активів підрозділу B значно вище, ніж підрозділ А, тому його залишковий дохід нижчий. Це пояснюється тим, що для отримання аналогічного доходу, необхідного для розподілу А, потрібно більше активів.

Що таке EVA?

EVA також розраховується, використовуючи вартість капіталу, оцінюючи, яку величину інвестиції додає бізнесу. EVA проектує, яким буде прибуток компанії після оподаткування після віднімання вартості капіталу в грошовому виразі від прогнозованого чистого прибутку від операцій після оподаткування. Формула для розрахунку EVA є,

EVA = Чистий операційний прибуток після оподаткування - (Операційні активи * Вартість капіталу)

Економічну додану вартість також називають EVA ^TM що є вимірюванням ефективності торговельної марки, розробленим американською консалтинговою фірмою Stern Stewart & Co; він отримав широке використання серед багатьох відомих компаній, таких як Siemens, Coca-Cola, Pepsi та Herman Miller.

Рисунок_1: EVA для Coca-Cola та Pepsi 2001-2003

Чим відрізняється залишковий дохід від EVA?

Залишковий дохід проти EVA
Залишковий дохід розраховує суму використання активів на основі чистого прибутку від операцій	EVA розраховує суму використання активів на основі чистого прибутку від операцій після оподаткування.
Ефективність
Залишковий дохід є більш ефективним порівняно з EVA.	EVA є менш ефективним, ніж залишковий дохід через коригування податків.
Формула для розрахунку
Залишковий дохід = Чистий прибуток від операційної діяльності - (Операційні активи * Вартість капіталу)	EVA = Чистий операційний прибуток після оподаткування - (Операційні активи * Вартість капіталу)

Підсумок - залишковий дохід проти EVA

Єдина помітна різниця між залишком доходу та EVA є результатом сплати податку, оскільки залишковий дохід розраховується на чистий прибуток від операцій до оподаткування, тоді як EVA вважає прибуток після оподаткування. Основою цих заходів є виявлення того, наскільки ефективно компанія використовувала свої активи. Таким чином, податок, який є неконтрольованими витратами, не пов'язаними безпосередньо з використанням активів, знижує ефективність EVA як інструменту прийняття інвестиційних рішень. Одним з головних недоліків залишкового доходу та EVA є те, що вони є абсолютними цифрами, які ускладнюють ефективне використання для цілей порівняння. Ряд дослідницьких досліджень також встановив, що не існує значної залежності між EVA та прибутком на одну акцію.

Довідка:

1. «Вартість капіталу». Інвестопедія. N.p., 25 березня 2016. Веб. 14 лютого 2017 року.
2. "Залишок остаточного доходу (рі)." Чегг. Н.п., н.д. Веб. 14 лютого 2017 року.
3. «Формула залишкового доходу | Визначення | Приклад. " Мій курс бухгалтерського обліку. Н.п., н.д. Веб. 14 лютого 2017 року.
4. "Яка різниця між економічною доданою вартістю та залишковим доходом" Chron.com. Н.п., н.д. Веб. 14 лютого 2017 року.
5. "Кокс проти Пепсі 092506." Діліться та відкривайте знання на LinkedIn SlideShare. N.p., 20 серпня 2009. Веб. 14 лютого 2017 року.
6. Абдолі, Мохамадреза, Мохамадреза Шурварзі та А. Фарохад. ”Економічна додана вартість проти залишкового доходу в бухгалтерському обліку; Хто з них є кращим критерієм оцінки вартості створених акціонерів ». Журнал світових прикладних наук 17.7 (2012): 874-881.