Акції проти облігацій

Запаси і облігації - це два основних класи активів, які інвестори використовують у своїх портфелях. Акції пропонують частку власності в компанії, тоді як облігації схожі на позики, надані компанії (корпоративній облігації) або іншій організації (наприклад, казначейство США). Загалом акції вважаються більш ризикованими та мінливими, ніж облігації. Однак існує багато різних видів акцій та облігацій, з різним рівнем нестабільності, ризику та віддачі.

Це порівняння пропонує основний огляд цих класів активів та міркування щодо їх включення до диверсифікованого портфеля.

Порівняльна діаграма

Відмінності - схожість - Порівняння діаграми облігацій проти акцій

	Облігація	Запас
Вид інструменту	Борг	Власний капітал
Значення	У фінансах облігація - це боргова застава, при якій уповноважений емітент зобов’язаний власників боргу і зобов'язаний погасити основну суму та відсотки	На фінансових ринках акціонерний капітал, зібраний корпорацією або акціонерним товариством шляхом випуску та розподілу акцій
Централізація	Ринки облігацій, на відміну від фондових та фондових ринків, часто не мають централізованої системи обміну або торгівлі	Фондові або фондові ринки, мають централізовану систему обміну або торгівлі
Власники	Власники облігацій, по суті, є кредиторами емітента	Акціонери володіють частиною емісійної компанії (мають пакет акцій)
Добрий	Цінні папери	Цінні папери
Аналіз врожайності	Номінальна дохідність, поточний вихід, дохідність до погашення, крива виходу, тривалість облігацій, опуклість облігацій	Модель Гордона, прибутковість дивідендів, дохід на акцію, балансова вартість, прибутковість прибутку, бета-коефіцієнт
Учасники	Інвестори, спекулянти, інституційні інвестори	Маркет-мейкер, Підлоговий торговець, Підлоговий брокер
Випущено	Облігації випускаються органами державного сектору, кредитними установами, компаніями та наднаціональними установами	Акції випускають корпорації або акціонерні товариства
Власники	Власники облігацій	Акціонери або акціонери
Похідні	Опція облігацій, Похідний кредит, Своп за замовчуванням за кредитом, Зобов'язання по заставі, Забезпечене іпотечне зобов'язання	Похідний кредит, гібридна безпека, опціони, ф'ючерси, форварди, свопи
Кількість типів	12 типів	4 типи

Зміст: Акції проти облігацій

• 1 Що таке запаси?
• 2 Що таке облігації?
• 3 види акцій та облігацій
  • 3.1 Види запасів
  • 3.2 Види облігацій
  • 3.3 Акції та облігації, яких слід уникати
• 4 Як оцінюються акції та облігації?
  • 4.1 Прибутковість облігацій проти цін
  • 4.2 Зовнішні фактори
• 5 Побудова портфоліо
  • 5.1 Ризик та ефективність
  • 5.2 Виділення
  • 5.3 Диверсифікація портфелів акцій та облігацій
  • 5.4 Інвестиційні інструменти та збори
• 6 Акціонери проти власників облігацій
  • 6.1 Виборчі права
  • 6.2 Ліквідація та банкрутство
• 7 Як враховуються податки на акції та облігації
• 8 Список літератури

Що таке запаси?

Акції або акції - це одиниці власного капіталу - або частки власності - в компанії. Цінність компанії - це загальна вартість усіх непогашених акцій компанії. Ціна акції - це просто вартість компанії - її також називають ринковою капіталізацією, або ринковою обмеженням - ділиться на кількість випущених акцій.

Акції компанії пропонуються під час проведення IPO (первинного публічного розміщення) або пізніших продажів акцій. Акції, як правило, торгуються на біржах, таких як BSE та NSE в Індії або NASDAQ та Нью-Йоркській фондовій біржі, які пропонують велику ліквідність (тобто можливість конвертувати інвестиції у готівку, як тільки потрібно).

Що таке облігації?

Облігації - це просто позики, надані організації. Вони є формою боргу і відображаються як зобов'язання в балансі організації. Хоча акції зазвичай пропонуються лише в комерційних корпораціях, будь-яка організація може випускати облігації. Дійсно, уряди США та Японії входять до числа найбільших емітентів облігацій. Облігації також торгуються на біржах, але часто мають менший обсяг угод, ніж акції.

Види акцій та облігацій

Існує багато видів акцій та облігацій на вибір, деякі з яких приносять більш надійні інвестиції, ніж інші.

Види запасів

Запаси підпадають під дві основні категорії, звичайні акції та привілейовані акції, а привілейований запас далі поділяється на акції, які не беруть участь та беруть участь. Переважна більшість інвесторів купують і продають лише звичайні акції. Під ним найпростіше думати про типи акцій відповідно до кількох первинних факторів. Хороші, диверсифіковані портфелі включають різноманітні акції компаній.

• Запаси за розміром: Є невеликі, середні та великі компанії, в які можна інвестувати. Під час обговорення акцій їх зазвичай називають невеликими (як у ринковому капіталі), середніми та великими компаніями. Компанії з невеликим капіталом мають ринкову капіталізацію від 300 до 2 мільярдів доларів. Для компаній із середнім розміром - це від 2 до 10 мільярдів доларів. Компанії з великим капіталом або великі капітали мають ринкову капіталізацію понад 10 мільярдів доларів. Компанії з великим капіталом зазвичай є найбільш стабільними; Малі та середні компанії вважають порівняно ризикованішими інвестувати, але можуть запропонувати кращу віддачу через потенціал зростання.

• Запаси за галузями: Ще один спосіб думати про запаси - це сектор. Ті, хто багато переймається інформаційними технологіями чи іншим сектором, можуть захотіти присвятити відсоток свого інвестиційного портфеля таким компаніям. Standard & Poor's (тобто S&P500) організовує акції, які випливають за 10 основних секторів і навіть більше галузей, полегшуючи це (див. Глобальний стандарт галузевої класифікації або цей список компаній S&P 500). Інвестуючи за галузями, важливо інвестувати в різні сектори та галузі, щоб знизити ризик.

• Запаси за ростом: Деякі акції є швидкими виробниками і мають потенціал, щоб дати хороший прибуток, але вони можуть бути ризикованими; це запаси зростання. Ціннісні акції - це ті, які є стабільнішими на ринку і, ймовірно, дадуть деяку віддачу в цілому, але не так вже ймовірні, що матимуть значні сплески або пониження вартості.

• Запаси по регіонах: Можливі інвестиції на місцеві та закордонні ринки. Інвестування в міжнародний фонд дозволить вкласти гроші на стабільні ринки (наприклад, Західну Європу), більш ризикові ринки, що розвиваються (наприклад, країни Латинської Америки), або комбінацію обох.

• Індексні фонди: Якщо вибір та вибір запасів за вказаними вище факторами здається непосильним або подобається, що це занадто багато проблем, індексні фонди можуть стати хорошою альтернативою інвестиціям. NASDAQ-100 - приклад фондового індексу; у цьому випадку він перераховує 100 найпопулярніших акцій NASDAQ. Коли інвестор вкладає свої гроші в індексний фонд NASDAQ-100, гроші рівномірно розподіляються між усіма запасами всередині фонду. Ідея, що стоїть за фондовим фондом, полягає в тому, що в цілому весь індекс буде рости і приносити прибуток, хоча деякі акції у фонді можуть зменшитись у вартості. Порівняно з деякими іншими методами, особливо для недосвідчених інвесторів, фондові індекси можуть бути відносно низьким ризиком для інвестування на фондовий ринок.

Види облігацій

Ринок облігацій, який також іноді відомий як ринок боргу чи кредиту, дозволяє інвесторам випускати новий борг на тому, що відомий як первинний ринок, і купувати та продавати боргові цінні папери на вторинному ринку.

• Державні облігації: Власники державних облігацій позикують гроші уряду. За умови, що держава інвестує не за замовчуванням за цим видом позики (навряд чи в усталених країнах), основна сума облігації виплачується в повному обсязі з плином часу. У США існує кілька типів державних облігацій, відомих як "казначейські цінні папери". Основні три - казначейські векселі, казначейські облігації та казначейські облігації - погашаються за різними ставками та сплачують відсотки різними способами; вони вимагають мінімальних інвестицій у розмірі 100 доларів. Інші види державних облігацій можна дешевше купувати, але, як правило, призводять до меншої віддачі. Існують також банкноти з плаваючою ставкою, які пропонують змінну ставку відсотка відповідно до ринку. Нарешті, можна інвестувати на ринки облігацій інших країн. Інвестиції в усталені країни дуже безпечні, але навряд чи дадуть значну віддачу, тоді як інвестування в країни, що розвиваються, ризиковано, але може виявитись вигідним..

• Муніципальні облігації (a.k.a., "munis"): Слово "муніципальний" стосується менших, місцевих органів влади, як, наприклад, тих, що керують містами, повітами, містами або штатами, тобто не національними / федеральними урядами. Так само як інвестори можуть позичати гроші федеральним урядам, так і вони можуть позичати гроші місцевим органам влади, як правило, для фінансування конкретних державних проектів, таких як оновлення води / каналізації, лікарень, шкіл і т.д. муніципальних облігацій, ринок муніципальних облігацій США є найбільшим і вважається одним із найбезпечніших.

• Корпоративні облігації: Як випливає з назви, корпоративні облігації - це те, де інвестори позичають гроші корпораціям. Вони роблять більш ризиковані інвестиції, ніж державні та муніципальні облігації, але потенційна віддача значно більша. Щоб уникнути інвестицій у корпоративні облігації з високим рівнем ризику, інвестори використовують рейтинги облігацій, що надаються такими організаціями, як рейтинги Standard & Poor's та Fitch. Рейтинги облігацій - це те, що вони звучать: вони оцінюють кредитоспроможність корпорації.

• Нульові купонні облігації (a.k.a., нарахування облігацій): Ці облігації часто продаються зі знижкою та мають фіксовану процентну ставку, яка виплачується лише після погашення облігації. Іншими словами, від цих облігацій не проводяться періодичні виплати відсотків; натомість відсотки накопичуються або наростають з часом. Хоча це може принести добрі інвестиції, є недоліки щодо того, як вони оподатковуються.

Акції та облігації, яких слід уникати

• Запаси пенні / цент: Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) визначає, що копійки акцій як "цінні папери випускаються дуже невеликою компанією, яка торгує менше ніж 5 доларів за акцію". Ці акції не торгуються на великих фондових біржах, і їх продажі, коли вони належать, можуть бути дуже важкими. Можна втратити всі гроші, які він інвестує в запаси копійців, порівняно легко.

• Небажані облігації: Це назва, що дається облігаціям високого ризику від компаній (або урядів), які отримують нижчі рейтинги облігацій і мають більший шанс дефолту. Небажаних облігацій, як правило, слід уникати більшості інвесторів, оскільки є дуже хороший шанс, що хтось побачить ні повернутися і, можливо, навіть втратити гроші. Однак деякі більш агресивні інвестори все ж вирішують періодично інвестувати в них. [1]

Як оцінюються акції та облігації?

Ціна акції визначається тим, що покупці та продавці на біржі готові платити / приймати в будь-який день. Загалом вартість компанії визначається вартістю її активів (за вирахуванням зобов'язань) разом з чистою теперішньою вартістю усіх майбутніх прибутків. Ключовим фактором визначення вартості є очікування зростання. Якщо інвестори очікують, що компанія в майбутньому дуже швидко зростатиме, вони можуть високо оцінити компанію, навіть якщо це підприємство, яке зараз збиткове. Такі компанії, як Twitter та Amazon, є прикладами випадків, коли поточний прибуток може бути невеликим - або навіть негативним, тобто збитком - але вартістю активів компанії (таких як інтелектуальна власність, її клієнтська база, бренд, гудвіл та інші нематеріальні) і очікування майбутнього зростання настільки високе, що компанія оцінюється в мільярди доларів.

Кожен інвестор має власну думку про цінність компанії. Ціна акцій відображає якусь консенсусну думку ринку.

За облігаціями ціни визначаються виходячи з того, як такі рейтингові компанії, як S&P та Fitch, оцінюють кредитоспроможність емітента облігації. Наприклад, корпоративна облігація, випущена Apple, має рейтинг AAA, що означає, що рейтингове агентство має дуже високу впевненість у здатності Apple повернути свій кредит, борговий борг, яким володіють власники облігацій. Ймовірність того, що Apple заборгує за своїми кредитами, дуже низька, тому компанія може позичати під дуже низькі процентні ставки (скажімо, 2%).

Прибутковість облігацій проти цін

Заплутаним елементом облігацій є те, що вони мають два типи оцінок, щоденну вартість, ціну на ринку облігацій, де облігації можна купувати та продавати, та довгострокову дохідну вартість, дохідність (або, що частіше, дохідність термін погашення), коли інвестори заробляють основну вартість облігації плюс відсотки, плюс / мінус будь-які прибутки чи збитки.

Ціни облігацій мають унікальний взаємозв'язок з дохідністю облігацій. Зокрема, коли ціна облігації зростає на ринку облігацій, дохідність цієї облігації зменшується; або коли ціна знижується, врожайність збільшується. Для більш пильних та активних інвесторів корисні обидві концепції. Щоб побачити приклад взаємозв’язку цін і врожайності, дивіться відео нижче.

Зовнішні фактори

Фактори, зовнішні для організації, також впливають на ціну її акцій та облігацій. Наприклад, коли економіка слабка і застійна, усі ціни на акції мають тенденцію до падіння, оскільки очікувана вартість майбутнього прибутку нижча. І навпаки, коли економіка зростає, а рівень безробіття низький, інвестори впевнені.

Ще один фактор - пропозиція грошей. Коли знижуються процентні ставки - як, наприклад, Федеральна резервна система після фінансової кризи 2008 року - відбуваються дві речі, які завищують ціни на акції:

1. Грошей у фінансовій системі більше. Більше грошей в обігу збільшує інфляцію і підсилює зростання цін на акції.
2. "Більш безпечні" варіанти вкладення грошей у борг (облігації) стають менш вигідними, коли процентні ставки падають. Тож інвестори вибирають акції, щоб переслідувати вищі прибутки.

Побудова портфоліо

Ризик та ефективність

Загалом акції вважаються більш ризикованими та мінливими, ніж облігації. Однак, як вважається, акції також дають більший прибуток порівняно з облігаціями. Ця діаграма порівнює прибуток від акцій проти облігацій за 10-річний період і відображає звичайне мислення навколо акцій проти ефективності облігацій:

Зростання 10 000 доларів США, інвестованих у фонди індексу Vanguard для загального фондового ринку (VTSMX) та загального ринку облігацій (VBMFX), протягом 10 років.

Великий застереження до такої діаграми полягає в тому, що вона може виглядати дуже різною залежно від періоду часу. Наприклад, якби графік 10 років закінчувався у вересні 2018 року, це виглядатиме так:

Та сама графіка, що і вище, порівнюючи загальний фондовий ринок та загальні фондові ETF на ринку Vanguard, але за різний 10-річний період, цей закінчується вереснем 2018 року..

Важливо розуміти, що акції часто є дуже довгострокові інвестиції (10+ років), як правило, для пенсійних цілей. У будь-який рік акції можуть мати високі максимуми і глибокі мінімуми, оскільки його вартість знову і знову визначається на ринку, що робить часті покупки та продажі вкрай ризикованими і переважно не доцільними. Однак з часом акції, як правило, повертаються в середньому на 6-7% після коригування інфляції та дивідендів. ^{[2] [3]}

Графіки, що показують NASDAQ, Dow Jones і S&P 500 фондових індексів за часом. Помітьте підйоми та падіння, але загальну тенденцію до зростання.

Облігації також використовуються для пенсійних заощаджень, але короткострокові облігації - строки, які погашають протягом 10 років або менше - можуть так само легко використовуватися протягом усього життя для невеликих періодичних доходів. Довгострокові (наприклад, 30-річні) казначейські облігації США, як правило, приносять прибуток близько 3-4%.^[4]

Виділення

Інвестори, які вперше починають, хочуть знати, скільки грошей вони повинні виділити на акції та скільки вони повинні виділити на облігації. Відповідь така це залежить. Від цього залежить толерантність до ризику, яка змінюється з віком; здатність та ноу-хау, коли мова йде про стратегії ризикування; і скільки потрібно ліквідності. Існує чимало стратегій, за допомогою яких можна інвестувати:

• Прості підходи: Джон Богле, слава Bogleheads та засновник Vanguard Group, рекомендує простий підхід до інвестування, в якому один інвестує в два індексні фонди, загальний індексний фонд США та загальний американський ринковий фонд облігацій. Також часто рекомендується інвестувати в третю групу міжнародних акцій або облігацій. Це легко робить інвестиції в акції майже "встановити і забути" свого роду досвід. Дивіться також ETF проти взаємного фонду.

• Більш складні підходи: Молодші люди можуть взяти на себе більше ризику, ніж люди похилого віку, оскільки вони встигають відшкодувати будь-які значні втрати. Деякі вважають, що молодші люди повинні ризикувати і вкладати набагато більше коштів на фондовий ринок, ніж в облігації, тоді як ті, хто постарше, повинні скоротити свої ризики та більше інвестувати в облігації та акції, які вважаються безпечнішими, хоча в акції все ще повинна становити більшість портфеля. Деякі також рекомендують вкладати невеликі суми в нерухомість (REIT).

Диверсифікація портфелів акцій та облігацій

Диверсифікація знижує ризик. [5] Ті, хто вирішить інвестувати вручну на фондовому ринку, а не використовувати фондові фонди, повинні навчитися самостійно диверсифікувати свої портфелі. Тільки тому, що інвестор зацікавлений або багато знає про енергетичну галузь, це не означає, що він або вона повинна інвестувати в неї. Людина, яка володіє акціями лише в одній компанії чи галузі, наражається на значно більший ризик втрати грошей, ніж людина, яка інвестує в кілька компаній та галузей та різні види облігацій. Інвестор повинен купувати найрізноманітніші акції та облігації, використовуючи деякі фактори, перелічені вище.

Інвестиційні інструменти та збори

Що стосується інвестицій, то стара приказка є дещо вірною: треба заробляти гроші. Вкладати невелику суму в одну компанію менш розумно, ніж заощадити, а потім інвестувати більшу суму в індексні фонди або в декілька типів компаній та облігацій; Більшість брокерських рахунків вимагає принаймні 500 доларів США.

Вперше інвесторам слід також бути готовими до плати. Брокерські рахунки стягують комісійні рахунки та / або торгові збори. Інші мають різні бізнес-моделі, які стягують платні відсотки.

Деякі поширені інструменти інвестування та трекери включають наступне:

• Чарльз Шваб
• E * ТОРГІВЛЯ
• Вірність
• М’ятний
• Особистий капітал
• Scottrade
• TD Ameritrade
• Група «Авангард»

Кілька інших порівнянь стосуються купівлі та продажу акцій: Запитуйте ціну проти ціни заявки, Варіант дзвінка проти опції пут, Ф'ючерси проти опціонів, Форвардний контракт проти Ф'ючерсного контракту, Лімітний ордер проти стоп-ордеру та Голий Короткий продаж проти Короткого продажу.

Акціонери проти власників облігацій

Акціонери мають різні інвестиційні права від власників облігацій. Як частина власників компанії, акціонери отримують думку про те, як керується компанією, в той час як власники облігацій як кредитори не мають жодної думки в тому, як уряди або корпорації управляють собою або своїм кредитом. У випадку ліквідації компанії, однак, власники облігацій виходять на перше місце, при цьому їх інвестиції отримують пріоритет над інвестиціями акціонерів. [6]

Права виборців

Перевага володіння запасами - це можливість брати участь у справах компаній. Акціонери мають право переглядати записи компанії, відвідувати (або слухати) щорічні збори з приводу діяльності компанії, отримувати скорочення всіх оголошених дивідендів, брати участь у виборах директорів до складу ради та подавати позов до корпорації за будь-які порушення, що порушують правові дії. [7 ] Дійсно не існує рівного набору прав для власників облігацій.

Ті, хто має великий пакет акцій компанії, часто користуються своїми правами як акціонери, щоб допомогти керівництву компанії досягти (сподіваємось) більшого зростання. Наприклад, права голосу є особливо важливими, оскільки рада директорів компанії сильно впливає на ефективність роботи компанії в майбутньому.

Ліквідація та банкрутство

Іноді компаніям виходить з ладу і доводиться закривати або реорганізувати. Коли це станеться, вони можуть почати процес ліквідації - тобто продаж активів для погашення боргів - що є частиною глави 7 банкрутства за боргами США завжди спочатку виплачується, тобто власники облігацій мають перевагу перед акціонерами, якщо мова йде про ліквідація. Акціонери отримують будь-які гроші, що залишилися від погашення боргу, яке може бути зовсім не таким. Це одна з найважливіших причин, коли інвестиції в облігації є більш безпечними, ніж акції.

Різні види банкрутства, такі як Глава 11, впливають на власників облігацій та акціонерів різними способами, ніж зазначені вище, але, як правило, власники облігацій виходять на перше місце, порівняно з акціонерами. Однак, велика ймовірність повернути всі свої інвестиції, проте це ще раз підтверджує важливість ретельного інвестування.

Як враховуються податки на акції та облігації

Різні види акцій та облігацій оподатковуються по-різному. У деяких випадках навіть одна держава може оподатковувати відсотки, ніж інша. Іноді застосовуються федеральні податки, а інший раз - ні.

Однак загалом для оподаткування облігацій стосується:

• Відсотки, отримані від казначейських та ощадних облігацій США, тобто облігацій федерального уряду, оподатковуються лише на федеральному рівні. Державні та місцеві органи влади не оподатковують ці гроші.

• Прибуток корпоративних облігацій оподатковується на кожному рівні. Вони оподатковуються найбільше від усіх облігацій, оскільки їх прибуток, як правило, найвищий.

• Заробіток, отриманий від муніципальних облігацій, оподатковується складно. Іноді застосовуються федеральні, державні та місцеві податки; в інших випадках ніхто не застосовується. Детальне пояснення того, як оподатковуються муніципальні облігації, дивіться у цій статті Інвестопедії.

• Хоча облігації з нульовим купоном не виплачують відсотки з часом, а скоріше нараховують їх до моменту погашення облігацій, федеральні, державні та місцеві податки застосовуються до цього відсотка, який іноді називають "фантомним" відсотком [8].

І що далі тут, як правило, стосується оподаткування акцій:

• Акції, які продаються протягом року від їх придбання, підлягають оподаткуванню короткостроковими податками на приріст капіталу - тобто незалежно від нормальної ставки податку на прибуток інвестора..

• Краще затриматися на акціях щонайменше за рік до продажу, оскільки прибуток тоді підлягає довгостроковому приросту капіталу. Для тих, чий дохід оподатковується на рівні 10-15%, податок на прибуток від капіталу становить 0%. [9]

• Будь-який прибуток від дивідендів на акції також оподатковується. Вони оподатковуються так само, як і куплені та продані акції. Іншими словами, дивіденди, отримані від довготривалих акцій, легше оподатковуються, ніж ті, що отримуються з акцій, що нещодавно перебувають у власності.

Список літератури

• Будьте готові до ставки податку на прибуток у 2014 році - Дурний строкатий
• Банкрутство корпорацій та ваші інвестиції - Інвестування в облігації
• Різні типи облігацій - Інвестопедія
• Правила оподаткування для інвесторів облігацій - Інвестопедія
• Які фондові фонди слід врахувати? - Гроші CNN
• Вікіпедія: Акціонер