Різниця між курсом виходу та купонною ставкою

Норма виходу проти купонної ставки

Умови банківської справи та фінансування часом можуть бути заплутаними, особливо коли хтось має обмежений або не має досвіду з, здавалося б, нескінченним переліком умов фінансової галузі. Деякі слова часто вживаються разом, що цілком змінює їх значення. Це випадок, коли використовуються терміни "норма прибутковості" та "купонна ставка", два терміни, які зазвичай зустрічаються при купівлі та управлінні облігаціями. У фінансах їх комбіноване використання перекладається на поняття «вища купонна ставка означає більшу дохідність». За винятком їх використання щодо облігацій, ці два терміни сильно відрізняються один від одного.

Для цілей цієї статті визначення бізнесу та фінансів щодо норми прибутковості - це відсотки, отримані позикодавцем за позиковими грошовими коштами, що виражається у відсотках від загальної суми інвестицій. Ставка прибутковості визначається сумою, яка повертається позикодавцю цінного папера. На прибутковість облігації впливає ціна, яку покупець платить за її придбання. Інтуїтивно, покупці віддають перевагу облігаціям, які продаються за нижчими цінами, оскільки вони мають більшу прибутковість. Більш висока купонна ставка дає більш високу прибутковість, оскільки облігація буде виплачувати більший відсоток від її номінальної вартості як відсотків щороку. Крім ціни та купонної ставки, на норму прибутковості також впливає кількість років, що залишилися до погашення, а також різниця між її номінальною вартістю та поточною ціною.

І навпаки, купонна ставка облігації - це сума відсотків, що сплачується щорічно, виражена у відсотках від номінальної вартості облігації. У деяких випадках його також називають «купонною дохідністю». Термін "купон" походить від старої практики випуску облігацій зі знімними купонами. Талони вручаються емітенту щоразу, коли потрібно стягнути плановий відсоток. Ця прямолінійна практика в наші дні вже не використовується; облігації реєструються в автоматизованих системах, а виплата відсотків здебільшого здійснюється електронним переказом або чеком.
Для подальшого розуміння того, як взаємодію між курсом прибутковості та купонною ставкою, ось кілька прикладів. Облігація з 5% річних відсотків також має купонну ставку в розмірі 5%. Застосовуючи ці ставки до облігації номіналом 10 000 доларів США, наприкінці фінансового року повернеться 10 500 доларів США (наприклад, 10 000 доларів + 5%). В іншому прикладі облігація купується за 20 000 доларів з купоном на суму 200 доларів. Ставка купона складе 1% (наприклад, 200/20000 * 100). Є випадки, коли застосовуються нульові купонні облігації; у цьому випадку облігація не дасть додаткових доходів, окрім тих, що випливають із різниці ціни покупки та фактичної вартості.

Якщо облігація на 10000 доларів США має середню прибутковість 4% щороку, вона також матиме дохідність у розмірі 4%. Таким чином, рівень врожайності склав би 400 доларів, що становить чотири відсотки від 10 000 доларів. Тепер, якщо облігація, придбана за 20 000 доларів США, дає прибутковість у розмірі 400 доларів, то її дохідність становить 2% (наприклад, 400/20000 * 100). Простіше кажучи, норма прибутковості прямо корелює з купонною ставкою облігації. Чим вище купонні облігації, тим вища прибутковість.

Підсумок

1. Ставка прибутковості та купонна ставка - це фінансові умови, які зазвичай використовуються при купівлі та управлінні облігаціями.
2. Ставка прибутковості - це відсоток, отриманий покупцем за придбану облігацію, і виражається у відсотках від загальної суми інвестицій. Купонна ставка - це сума відсотків, отримана щороку, виражена у відсотках від номіналу облігації.
3. Ставка прибутковості та купонна ставка безпосередньо співвідносяться. Чим вище ставка купонних облігацій, тим вища прибутковість.
4. Середня ставка купона, зібрана за кілька років, визначає норму прибутковості.
5. Крім купонної ставки, на прибутковість також впливає ціна, кількість років, що залишилися до погашення, та різниця між її номінальною вартістю та поточною ціною.