Різниця між прибутковістю до строку погашення та курсовою ставкою

Ключова різниця - прибутковість до погашення та ставка купона
 

Прибутковість до строку погашення та купонна ставка - це два важливі аспекти, які слід розуміти, розглядаючи питання інвестування в облігації. Облігація - це фінансовий інструмент, що випускається компанією (корпоративні облігації) або урядом (державними облігаціями); з метою отримання доступу до капіталу від інвесторів, що схоже на позику. Ключова різниця між дохідністю та строком погашення та курсовою ставкою полягає в тому прибутковість до погашення - це норма прибутку, яка оцінюється за облігацією, якщо вона зберігається до дати погашення, тоді як купонна ставка - це сума щорічних відсотків, отриманих власником облігації, що виражається у відсотках від номінальної вартості облігації.

ЗМІСТ
1. Огляд та ключові відмінності
2. Що приносить зрілість
3. Що таке купонна ставка
4. Поплечне порівняння - прибутковість до зрілості та ставці купона
5. Підсумок

Що приносить зрілість

Прибутковість до погашення - це загальна дебіторська заборгованість за облігацією, якщо облігація зберігається до кінця строку її погашення. Прибутковість до погашення вважається дохідністю довгострокових облігацій, хоча вона виражається як річна ставка. Конкретніше - це внутрішня норма прибутковості інвестицій у облігацію, якщо інвестор тримає облігацію до погашення та якщо всі платежі проводяться за графіком. Врожайність до зрілості також відома як "викупна врожайність'або'вихід книги'.

Як розрахувати врожайність до зрілості

Вихід до зрілості обчислюється, як показано нижче.

Вихід до зрілості = купон + (номінальна вартість - ціна / термін до погашення) / (номінальна вартість + ціна / 2) * 100

Купонна ставка (див. Нижче)

Номінальна вартість = первісна / номінальна вартість облігації

Термін до погашення = кінцева дата строку облігації, за якою слід сплачувати всі відсоткові платежі та номінальну вартість

Наприклад Інвестор купує облігацію за ціною 102,50 долара, що має номінальну вартість 100 доларів. Купонна ставка становить 5,25% із терміном погашення 4,5 року. Вихід до зрілості обчислюється як,

Вихід до зрілості = 5,25 + (100-102.50 / 4,5) / (100 + 102,50 / 2) = 4,63%

Прибутковість до погашення може бути визначена важливою мірою для інвестора, щоб зрозуміти суму прибутку, яку облігація буде генерувати наприкінці строку погашення. Якщо інвестору доводиться вибирати між декількома облігаціями, дохідність до погашення облігацій можна порівняти, щоб вирішити, у кого / з якими інвестувати. Однак слід зазначити, що дохідність до погашення не повинна бути єдиним фактором для інвестування у облігаціях деякі інвестори повинні також враховувати певні нефінансові фактори. Наприклад, сторона, яка випустила облігацію, не може після деякого часу виплатити купону та основну суму інвестору. Це називається "ризик за замовчуванням'. Якщо компанія має добру репутацію та високу довіру, ризик дефолту буде значно низьким.

Рисунок 1: Дохідність облігацій коливається з часом

Що таке купонна ставка

Купонна ставка відноситься до річної ставки відсотків, отриманої інвестором за утримувану облігацію. Як було сказано вище, купонна ставка необхідна для обчислення прибутковості до погашення інвестицій в облігації.

Наприклад якщо номінальна вартість облігації становить 2000 доларів США, яка сплачує відсотки щорічно в розмірі 60 доларів США, ставка купона складе 3% (60/2000 * 100)

Купонна ставка залишається постійною протягом усього терміну облігації. З цієї причини облігації також називають "цінні папери з фіксованим доходом'. Ринкова ціна облігації може коливатися; однак відсотки будуть сплачуватися за купонною ставкою.

Яка різниця між прибутковістю до погашення та курсовою ставкою?

Прибутковість до погашення та ставки купона
Прибутковість до погашення - це норма прибутку, отримана за облігацією, припускаючи, що вона буде утримуватися до дати погашення.	Купонна ставка - річна процентна ставка, отримана власником облігації.
Взаємозалежність
Прибутковість до погашення залежить від ставки купона, ціни та строку погашення облігації.	Купонна ставка необхідна для обчислення прибутковості до погашення.

Підсумок - прибутковість до погашення та ставка купона

Облігації - це приваблива інвестиція для власного капіталу, в яку вкладаються багато інвесторів. Хоча це пов'язано, різниця між дохідністю та строком погашення та курсовою ставкою не залежить повністю один від одного; поточна вартість облігації, різниця між ціною та номіналом та часом до погашення також впливає в різній мірі. 

Довідка:
1. Фонтінель, Емі. "Врожайність до зрілості (YTM)." Інвестопедія. N.p., 09 серпня 2016. Веб. 21 лютого 2017 року.
2. "Врожайність / ризик". Шість швейцарської біржі - врожайність. Н.п., н.д. Веб. 21 лютого 2017 року.
3. Росс, Шон. "Яка різниця між дохідністю та строком погашення та купонною ставкою?" Інвестопедія. N.p., 15 квітня 2016. Веб. 21 лютого 2017 року.
4. "Відношення процентної ставки та дохідності до погашення". Фінанси - Закс. Н.п., н.д. Веб. 21 лютого 2017 року.

Надано зображення:
1. "Дохідність державних облігацій Єврозони в Єврозоні" MartinD - Власна робота (CC BY-SA 3.0) через Wikimedia Commons