Різниця між операційним важелем та фінансовим важелем
Share
Взагалі важелі впливу впливають на одну змінну над іншою. У фінансовому менеджменті важіль не сильно відрізняється, це означає зміну одного елемента, призводить до зміни прибутку. Це означає, що використовувати такий актив або джерело коштів, як боргові зобов'язання, за які компанія повинна сплатити фіксовану вартість або фінансові витрати, щоб отримати більший прибуток. Існує три заходи левериджу, тобто операційного важеля, фінансового важеля та комбінованого важеля. The операційний важіль вимірює ефект постійних витрат, тоді як фінансовий важельe оцінює ефект витрат на відсотки.
Комбінований леверидж - це поєднання двох важелів. Хоча операційний важіль розмежовує вплив зміни продажів на операційний прибуток компанії, фінансовий леверидж відображає зміну EBIT на рівні EPS. Перегляньте статтю, подану нижче, щоб зрозуміти різницю між операційним важелем та фінансовим важелем.
Зміст: Операційний леверидж проти фінансового важеля
- Порівняльна діаграма
- Визначення
- Ключові відмінності
- Висновок
Порівняльна діаграма
| Основа для порівняння | Операційний леверидж | Фінансовий важіль |
|---|---|---|
| Значення | Використання таких активів в операціях компанії, за які вона повинна сплачувати постійні витрати, відома як Операційний леверидж. | Використання боргу в структурі капіталу компанії, за яку вона повинна сплачувати витрати на проценти, відоме як Фінансовий леверидж. |
| Заходи | Вплив постійних експлуатаційних витрат. | Вплив процентних витрат |
| Відносини | Продажі та прибуток | EBIT та EPS |
| З'ясовано | Структура витрат компанії | Структура капіталу компанії |
| Переважно | Низький | Високий, лише тоді, коли ROCE вище |
| Формула | DOL = внесок / прибуток | DFL = EBIT / EBT |
| Ризик | Це спричиняє бізнес-ризик. | Це породжує фінансовий ризик. |
Визначення операційного важеля
Коли фірма використовує основні активи, що несуть основні витрати, у своїй операційній діяльності з метою отримання більшого доходу для покриття загальних витрат називається Операційним важелем. Ступінь операційного важеля (DOL) використовується для вимірювання впливу на прибуток до відсотків та податку (EBIT) у зв'язку зі зміною продажів.
Фірма, яка використовує високу постійну вартість і низьку змінну вартість, розцінюється як високі операційні важелі, тоді як компанія, яка має низьку постійну вартість, і висока змінна вартість, як кажуть, мають менше операційних важелів. Це повністю базується на постійній вартості. Отже, чим вище фіксована вартість компанії, тим вище буде точка беззбитковості (BEP). Таким чином, маржа безпеки та прибутку компанії буде низькою, що відображає, що бізнес-ризик вищий. Тому низький рівень DOL є кращим, оскільки це призводить до низького ризику для бізнесу.
Наступні формула використовується для обчислення ступеня операційного важеля (DOL):
Визначення фінансового левериджу
Використання таких джерел коштів, які несуть фіксовані фінансові витрати у фінансовій структурі компанії, щоб отримати більше прибутку від інвестицій, відоме як Фінансовий леверидж. Ступінь фінансового левериджу (DFL) використовується для вимірювання впливу на прибуток на акцію (EPS) через зміну прибутку фірм, тобто прибуток.
Коли компанія використовує боргові кошти у своїй структурі капіталу, маючи фіксовані фінансові витрати у вигляді відсотків, кажуть, що фірма використовувала фінансові важелі.
DFL базується на відсотках та фінансових витратах, якщо ці витрати вищі, DFL також будуть вищими, що в кінцевому рахунку спричинить фінансовий ризик компанії. Якщо повернення зайнятого капіталу> Прибутковість боргу, то використання боргового фінансування буде виправданим, оскільки в цьому випадку DFL буде вважатися сприятливим для компанії. Оскільки відсотки залишаються постійними, невелике збільшення прибутку компанії призведе до більш високого збільшення прибутку акціонерів, що визначається фінансовим важелем. Отже, підходить високий показник DFL.
Наступні формула використовується для розрахунку ступеня фінансового левериджу (DFL):
Ключові відмінності між операційним важелем та фінансовим важелем
Нижче наведені основні відмінності між операційним важелем та фінансовим важелем:
- Зайнятість основних засобів, що несуть основні витрати в операціях компанії, відома як Операційний леверидж. Застосування фіксованих фінансових витрат, що несуть кошти в структурі капіталу компанії, відоме як Фінансовий леверидж.
- Операційний леверидж вимірює ефект постійних операційних витрат, тоді як фінансовий леверидж вимірює ефект процентних витрат.
- Операційний леверидж впливає на продажі та прибуток, але фінансовий леверидж впливає на прибуток та EPS.
- Операційний леверидж виникає внаслідок структури витрат компанії. І навпаки, структура капіталу компанії відповідає за фінансовий леверидж.
- Низький операційний важіль є кращим, оскільки більший DOL призведе до високих показників BEP та низьких прибутків. З іншого боку, високий показник DFL найкращий, тому що невеликий приріст прибутку призведе до більшого зростання прибутку акціонерів, лише тоді, коли ROCE перевищить вартість боргу після оподаткування.
- Операційний леверидж створює бізнес-ризик, тоді як фінансовий леверидж є причиною фінансового ризику.
Висновок
Хоча ефективність фінансового аналізу, Leverage, використовується для вимірювання співвідношення ризик та прибуток для планів альтернативної структури капіталу. Це збільшує зміни у таких фінансових змінних, як продажі, витрати, EBIT, EBT, EPS тощо. Фірми, які використовують зміст боргу в його структурі капіталу, вважаються підпорядкованими фірмами, але компанія, яка не має змісту боргу в структурі свого капіталу, відома як Невідомі фірми. Множення DOL і DFL зробить DCL, тобто ступінь комбінованого важеля.
