Різниця між ставками YTM та купонами

YTM проти купонних ставок

Купуючи нову облігацію та плануючи утримувати її до погашення, зміна цін, процентних ставок та доходності, як правило, не вплине на вас, за винятком випадків, коли облігація вимагається. Однак якщо наявна облігація купується чи продається, ціна, яку інвестори готові заплатити за неї, може коливатися, а також дохідність або очікувана віддача облігації.

Прибутковість до погашення або YTM - це єдина ставка дисконтування, що застосовується до всіх майбутніх відсотків та основних платежів. Це призведе до теперішньої вартості, еквівалентної ціні цінного папера. Його також можна назвати викупною прибутковістю, і саме внутрішня норма прибутку (IRR) інвестор отримає від інвестицій, таких як облігація або інший цінні папери з фіксованим відсотком, як позолота. Це передбачається, що облігація буде утримуватися до погашення, а всі платежі будуть здійснені вчасно.

Насправді, YTM - це розрахунок, який лише наближає справжню віддачу. Тим не менш, він все ще корисний, оскільки забезпечує швидкий спосіб порівняння прибутковості облігацій різних купонів та строків погашення. Він надає інвесторам засоби порівняння цінностей різних фінансових інструментів. YTM часто є дохідністю, про яку інвестори запитують, розглядаючи облігацію.

Розрахунок YTM враховує: купонну ставку, ціну облігації, час, що залишився до погашення, та різницю між номіналом та ціною. Це досить складний розрахунок.

Купонна ставка або, простіше кажучи, купон певної облігації - це сума відсотків, що виплачуються щороку. Він виражається у відсотках від номіналу. В основному, це процентна ставка, яку випускає облігація або боржник платить власнику облігації. Таким чином, купонна ставка визначає дохід, який буде отриманий від облігації.

Наприклад, якщо ви тримаєте облігацію в розмірі 100 000 доларів США, із купонною ставкою 5%, ви будете отримувати 5000 доларів відсотків щороку.

Однак не всі облігації мають купони. Є облігації, які не платять відсотки, але все ж продаються інвесторам за ціною, меншою від номіналу. Такі облігації називаються нульовими купонними облігаціями, і коли вони утримуються до погашення, облігація погашається за номіналом. Купонна ставка однакова з номінальною процентною ставкою облігації.

Облігації, давно, буквально, мали купони, які були відірвані від облігації та надіслані емітенту, щоб отримати виплату відсотків. Врешті ці відчутні "купони" зникли, оскільки облігації в наш час легко відстежуються в електронному вигляді. Тим не менш, термін "купон" все ще використовується, навіть якщо фізичний об'єкт більше не реалізується.

Підсумок:

1. YTM - норма прибутку, оцінена за облігацією, якщо вона зберігається до дати погашення, тоді як купонна ставка - це сума відсотків, сплачених за рік, і виражається у відсотках від номінальної вартості облігації.

2. YTM включає купонну ставку у свій розрахунок.