Різниця між бета-версією та стандартним відхиленням

Очікуваний ризик та очікувана віддача - це два ключових фактори, що визначають ціни акцій / цінних паперів. Загалом, чим ризикованіше інвестиція, тим більша очікувана середня доходність. Практично кажучи, ризик полягає в тому, яка ймовірність втратити гроші і скільки грошей ви можете втратити. Статистично найкращим способом вимірювання цього є мінливість ціни фонду за часом. Варіативність ціни може бути описана як бета-версія, або стандартне відхилення. Бета - це показник мінливості фонду щодо інших фондів, тоді як стандартне відхилення - це вимірювання спред у ціні акцій фонду. Навпаки, стандартне відхилення описує лише відповідний фонд, а не порівняння з індексом чи іншими фондами. Однак нестабільність - це лише один тип ризику. Інші ризики, не вимірювані бета-версією та стандартним відхиленням, включають банкрутство, неліквідність та постійну низьку ефективність. На жаль, немає можливості кількісно виміряти ці ризики. Давайте детально розглянемо два заходи мінливості, які використовуються в аналізі ризику.

Що таке бета-версія?

Бета вимірює ризик (мінливість) окремого активу щодо ринкового портфеля. Бета має на меті оцінити чутливість інвестицій до ринкових змін. Це показник мінливості фонду щодо інших фондів. Це не абсолютний показник мінливості; він вимірює волатильність акцій щодо ринку в цілому. Тому бета-версія вимірює, як рух цін на акції стосується змін на всьому фондовому ринку. Це середня зміна у відсотках вартості фонду, що супроводжує 1% збільшення або зменшення значення індексу S&P 500. Наприклад, акція з бета-версією 1.5 піднімається приблизно на 50% більше, ніж індекс, коли ринок знижується. Аналогічно, акції з бета-версією 2.00 відчувають, що ціна коливається вдвічі, ніж на широкому ринку. Індексний фонд S&P за визначенням містить бета-версію 1,0.

Що таке стандартне відхилення?

Стандартне відхилення - це найпоширеніший статистичний показник спред, який по суті повідомляє про нестабільність фонду. Нестабільність одного запасу зазвичай вимірюється його стандартним відхиленням прибутку за останній період. Стандартне відхилення портфеля акцій визначається стандартним відхиленням прибутку для кожної окремої акції разом із співвідношенням прибутку між кожною парою акцій у портфелі. Він включає як унікальний ризик, так і систематичний ризик. Більш високі стандартні відхилення, як правило, пов'язані з більшим ризиком. Якщо масштабувати стандартне відхилення одного ринку від іншого, ви отримуєте міру відносного ризику. Кошти зі стандартними відхиленнями їх річної віддачі більше 16,5 є більш мінливими, ніж в середньому.

Різниця між Beta та Standard Deviation

Визначення Beta vs. Standard Deviation

- Бета-та стандартне відхилення - це два найпоширеніші заходи мінливості фонду. Однак бета вимірює мінливість акцій щодо ринку загалом, тоді як стандартне відхилення вимірює ризик окремих акцій. Стандартне відхилення - це міра, яка вказує на ступінь невизначеності або дисперсності грошових потоків і є однією точною мірою ризику. Більш високі стандартні відхилення, як правило, пов'язані з більшим ризиком. Beta, з іншого боку, вимірює ризик (мінливість) окремого активу щодо ринкового портфеля.

Розрахунок

- Бета - це середня зміна у відсотках вартості фонду, що супроводжує 1% збільшення або зменшення значення індексу S&P 500. Індексний фонд S&P за визначенням містить бета-версію 1,0. Бета-версія, що перевищує 1,0, означає більшу мінливість, ніж загальний ринок, тоді як бета-версія нижче 1,0 приводить до меншої мінливості. Стандартне відхилення визначається як квадратний корінь середнього квадратичного відхилення, де відхилення - різниця між результатом і очікуваним середнім значенням усіх результатів.

Приклад

- Акція з 1,50 бета-версії значно більш мінлива, ніж її орієнтир. Очікується, що коли ринок знизиться, на 50% більше, ніж індекс. Аналогічно, акції з бета-версією 2.00 відчувають, що ціна коливається вдвічі, ніж на широкому ринку. Стандартне відхилення може використовуватися як міра середньоденного відхилення ціни акцій від середньорічної або коливання в цілому дохідності за рік. Більш високі стандартні відхилення, як правило, пов'язані з більшим ризиком, а нижчі стандартні відхилення означають більшу віддачу від суми придбаного ризику.

Бета порівняно зі стандартним відхиленням: порівняльна діаграма

Підсумок Beta vs. Standard Deviation

Бета-та стандартне відхилення - це два найпоширеніші заходи мінливості фонду. Однак бета-версія є показником мінливості фонду щодо інших фондів, тоді як стандартне відхилення описує лише відповідний фонд, але не його порівняння з індексом чи іншими фондами. Тому інвестиції з більш високими стандартними відхиленнями, як правило, пов'язані з більшим ризиком, тоді як інвестиції з нижчим стандартним відхиленням приносять невеликі прибутки. Навпаки, бета-версія, що перевищує 1,0, означає більшу мінливість, ніж загальний ринок, тоді як бета-версія нижче 1,0 приводить до меншої мінливості.