Різниця між CAPM та WACC

CAPM проти WACC

Оцінка частки є обов'язковою для кожного інвестора, а також фінансового експерта. У той час як є інвестори, які очікують певної ставки на їх вкладення в акції компанії, є позикодавці та власники акцій компанії, які також очікують гідної віддачі від своїх інвестицій у компанію. Для цих цілей доступні різні статистичні інструменти, і серед цих CAPM та WACC дуже популярні. У цих двох інструментах існує багато відмінностей, про що читачі дізнаються після перегляду цієї статті.

CAPM розшифровується як Модель ціноутворення капіталу, яка є методом визначити правильну ціну акцій або майже будь-якого активу, використовуючи майбутні прогнози грошових потоків та дисконтовану ставку, яка коригується на ризик.

У кожної компанії є власні прогнози руху грошових потоків на найближчі кілька років, але інвесторам необхідно з’ясувати реальну вартість цих майбутніх грошових потоків з точки зору сучасного ринку. Для цього потрібно обчислити облікову ставку, щоб визначити чисту теперішню вартість грошових потоків або NPV. Існує безліч методів з'ясування справедливої ​​вартості вартості капіталу компанії, і одним з них є WACC (середньозважена вартість капіталу). Кожна компанія знає ціну (процентну ставку), яку вона сплачує за борг, який вона взяла для залучення капіталу, але вона повинна обчислити вартість власного капіталу, що складається як з боргу, так і з грошей акціонерів. Акціонери також розраховують на пристойну норму прибутковості своїх інвестицій у компанію, інакше вони готові продати власний капітал. Ця вартість власного капіталу - це те, що потрібно компанії, щоб підтримувати ціну акцій на хорошому рівні (задовільна для акціонерів). Саме ця вартість власного капіталу задається CAPM і розраховується за наступною формулою.

Вартість власного капіталу з використанням CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Тут rf - безризикова ставка, rm - очікувана норма прибутку на ринку, а b (beta) - міра взаємозв'язку між фактором ризику та ціною активу.

Середньозважена вартість капіталу (WACC) базується на частці боргу та власного капіталу в загальному капіталі компанії.

WACC = Re X E / V + Rd X (1- ставка податку на прибуток підприємств) X D / V

Де D / V - відношення боргу компанії до загальної вартості (борг + власний капітал)

E / V - відношення власного капіталу компанії до загальної суми компанії (власний капітал + борг)

Посилання:

Різниця між CAPM та APT