Різниця між вартістю капіталу та нормою прибутку

Вартість капіталу проти норми прибутку

Компаніям потрібен капітал для запуску та ведення господарських операцій. Капітал може бути отриманий за допомогою багатьох методів, таких як емісія акцій, облігацій, позик, вкладів власника тощо. Вартість капіталу - це витрати, понесені при отриманні або власного капіталу (витрати, що виникають при випуску акцій), або боргового капіталу (процентна вартість). Коефіцієнт прибутковості відноситься до прибутку, який можна отримати, вклавши капітал у ділову діяльність та зростання. Наступна стаття описує вартість капіталу та норму прибутку та дає чітке розмежування між ними.

Що таке вартість капіталу?

Вартість капіталу - це норма прибутку, яку можна отримати, інвестуючи в інший проект із подібними рівнями ризику; вартість тут була б можливою вартістю повернення, яку можна було б отримати за рахунок альтернативної інвестиції. Вартість капіталу обчислюється шляхом підрахунку вартості власного капіталу та вартості боргу.

Вартість власного капіталу відноситься до прибутку, необхідного інвесторам / акціонерам, він розраховується як Е_с= R_f + β_с (R_М-R_f). У рівнянні, Е_с - очікувана віддача цінних паперів, R_f стосується безризикової ставки, сплачуваної державними цінними паперами (це додається, оскільки рентабельність ризикованої інвестиції завжди вище, ніж державна ставка безризикового ризику), β_с стосується чутливості до змін на ринку, R_М - ринкова норма прибутку, де (R_М-R_f) відноситься до премії за ринковий ризик.

Вартість боргу обчислюється як (R_f + ставка кредитного ризику) (1-Т). Тут безризикова ставка облігації, що відповідає структурі строку до боргу, додається до ставки кредитного ризику або премії за замовчуванням, яка збільшується поряд із рівнем боргу, яка потім розраховується за рахунок зменшення податкової ставки, оскільки борг утримується податком.

Що таке норма прибутку?

Коефіцієнт прибутковості відноситься до прибутку, який отримується після вкладення капіталу. Один з головних вирішальних факторів щодо того, слід інвестувати інвестицію чи ні, залежить від рівня прибутку, який можна отримати за рахунок інвестицій. Ця віддача буде залежати від рівнів ризику, що приймаються, і загальне правило полягає в тому, що чим більший ризик, тим більша віддача. Норма рентабельності вкладеного капіталу повинна порівнюватися з інвестицією з аналогічними рівнями ризику, щоб визначити, чи слід робити інвестиції.

Вартість капіталу проти норми прибутку

Вартість капіталу та норма прибутковості тісно пов'язані між собою. Собівартість капіталу - це загальна вартість власного капіталу та вартість боргу, а також це альтернативна вартість (повернення, яка могла бути зароблена) при інвестуванні в інший проект із подібними рівнями ризику. Коефіцієнт прибутку відноситься до прибутку, доходу або припливу, який можна очікувати, зробивши інвестицію. Приймаючи рішення між інвестиціями подібного рівня ризику, інвестицію слід робити лише в тому випадку, якщо прибуток вищий і вартість капіталу нижча, ніж альтернативна.

Підсумок:

• Вартість капіталу - це витрати, понесені при отриманні або власного капіталу (витрати, що виникають при випуску акцій), або боргового капіталу (процентні витрати).

• Коефіцієнт прибутковості відноситься до прибутку, який можна отримати, інвестуючи капітал у ділову діяльність та зростання.

• Приймаючи рішення між інвестиціями аналогічного рівня ризику, інвестицію слід здійснювати лише в тому випадку, якщо доходність вища і вартість капіталу нижча, ніж альтернатива.