Різниця між NPV та IRR

NPV або відомий як метод чистої теперішньої вартості, враховує теперішню вартість потоку грошових коштів інвестиційного проекту, що використовує вартість капіталу як ставку дисконтування. З іншої сторони, IRR, тобто внутрішня норма прибутку - це процентна ставка, яка відповідає теперішній вартості майбутніх грошових потоків із початковим відтоком капіталу.

Протягом життя кожної компанії виникає ситуація дилеми, коли вона повинна робити вибір між різними проектами. NPV та IRR - два найпоширеніші параметри, які використовуються компаніями для вирішення, яка інвестиційна пропозиція найкраща. Однак у певному проекті обидва критерії дають суперечливі результати, тобто один проект є прийнятним, якщо ми розглянемо метод NPV, але в той же час метод IRR надає перевагу іншому проекту.

Причини конфлікту серед них обумовлені різницею в припливі, відтоках та терміні життя проекту. Перегляньте цю статтю, щоб зрозуміти відмінності між NPV та IRR.

Зміст: NPV проти IRR

1. Порівняльна діаграма
2. Визначення
3. Ключові відмінності
4. Подібність
5. Висновок

Порівняльна діаграма

Основа для порівняння	NPV	IRR
Значення	Загальна кількість усіх поточних значень грошових потоків (як позитивних, так і негативних) проекту називається чистою теперішньою вартістю або NPV.	IRR описується як швидкість, за якою сума дисконтованих надходжень грошових коштів дорівнює дисконтованим грошовим відтокам.
Виражено в	Абсолютні умови	Відсотки
Що це являє собою?	Надлишок від проекту	Точка без прибутку немає збитків
Прийняття рішень	Це полегшує прийняття рішень.	Це не допомагає у прийнятті рішень
Норма реінвестування проміжних грошових потоків	Вартість ставки капіталу	Внутрішня норма прибутку
Різниця в термінах відтоку грошових коштів	Не вплине на NPV	Показуватиме негативний чи множинний показник IRR

Визначення NPV

Коли теперішня вартість усіх майбутніх грошових потоків, що генеруються за проектом, буде додана разом (будь вони позитивними чи негативними), отриманий результат буде чистим поточним значенням або NPV. Ця концепція має велике значення у галузі фінансів та інвестицій для прийняття важливих рішень, що стосуються грошових потоків, що генеруються протягом декількох років. NPV являє собою максимізацію багатства акціонерів, що є основною метою фінансового управління.

NPV показує фактичну вигоду, отриману вище та вище від інвестицій, зроблених у конкретному проекті за час та ризик. Тут виконується одне головне правило, прийміть проект із позитивним NPV та відхиліть проект із негативним NPV. Однак якщо NPV дорівнює нулю, то це буде ситуація байдужості, тобто загальна вартість та прибуток будь-якого варіанту будуть рівні. Розрахунок NPV можна здійснити наступним чином:

NPV = дисконтовані грошові надходження - дисконтовані грошові потоки

Визначення IRR

IRR для проекту - це ставка дисконтування, при якій теперішня вартість очікуваних чистих надходжень грошових коштів дорівнює грошовим витратам. Простіше кажучи, дисконтовані надходження грошових коштів дорівнюють дисконтованим грошовим відтокам. Це можна пояснити наступним співвідношенням, (Грошові надходження / Грошові надходження) = 1.

При IRR, NPV = 0 і PI (індекс прибутковості) = 1

При цьому методі подаються грошові надходження та відпливи. Розрахунок облікової ставки, тобто IRR, повинен проводитися методом проб і помилок.

Правило прийняття рішення, пов'язане з критерієм IRR, полягає в наступному: Прийняти проект, в якому IRR перевищує необхідну норму прибутку (відрізану норму), оскільки в такому випадку проект отримає надлишок понад і вище коефіцієнта скорочення отримати. Відхиліть проект, в якому коефіцієнт скорочення перевищує IRR, оскільки проект матиме збитки. Більше того, якщо IRR та норма скорочення будуть рівні, то це буде точкою байдужості для компанії. Отже, на розсуд компанії приймати або відхиляти інвестиційну пропозицію можна.

Ключові відмінності між NPV та IRR

Основні відмінності між NPV та IRR представлені нижче:

1. Сукупність усіх теперішньої вартості грошових потоків активу, несуттєвих позитивних чи негативних, називається чистою теперішньою вартістю. Внутрішня норма прибутку - ставка дисконтування, при якій NPV = 0.
2. Розрахунок NPV проводиться в абсолютних показниках порівняно з IRR, який обчислюється у відсотках.
3. Метою розрахунку NPV є визначення надлишку від проекту, тоді як IRR являє стан без прибутку без збитків.
4. Прийняття рішень є простим в NPV, але не в IRR. Приклад може пояснити це: У разі позитивного NPV проект рекомендується. Однак IRR = 15%, вартість капіталу < 15%, the project can be accepted, but if the Cost of Capital is equal to 19%, which is higher than 15%, the project will be subject to rejection.
5. Проміжні грошові потоки реінвестуються за обмеженою швидкістю в NPV, тоді як в IRR такі інвестиції здійснюються за курсом IRR.
6. Якщо час грошових потоків відрізняється, IRR буде негативним, або він покаже багато IRR, що спричинить плутанину. Це не у випадку з NPV.
7. Коли обсяг початкових інвестицій високий, NPV завжди демонструватиме великі надходження грошових коштів, тоді як IRR буде представляти рентабельність проекту незалежно від початкового вкладення. Отже, IRR покаже кращі результати.

Подібність

• Обидва використовують метод дисконтованих грошових потоків.
• Обидва враховують грошовий потік впродовж життя проекту.
• Обидва визнають часову цінність грошей.

Висновок

Чисте теперішнє значення та внутрішня норма прибутковості - це методи дисконтованих грошових потоків, таким чином можна сказати, що обидва враховують часову вартість грошей. Аналогічно два способи враховують усі грошові потоки протягом життя проекту.

Під час обчислення чистої теперішньої вартості вважається, що облікова ставка відома, і вона залишається постійною. Але, обчислюючи IRR, показник NPV, фіксований на "0", і швидкість, яка відповідає такій умові, відома як IRR.